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作者：王群航来源：金融界网站

　　近期，媒体上的一个热门话题是：定增基金当前的净值损失较重。定增基金是细分再细分之后的一个小小类别，为什么会受到如此高度的关注？估计与相关公司之前的不恰当宣传有关：即过度强调了定增的特点、潜在优势，而对于风险，则是习贯性地一掠而过，甚至有可能绝口不提。

　　现在好了，热闹了，净值下来了，原先的安全垫被击穿了，相关基金公司没有图像了，基金经理也没有声音了，总之，似乎都是在不管不问、随便你们怎么说了。这种情境，让我不禁想起了N多年前见过的一幕：某基金公司在股市行情不好的时候开了一个时机很不恰当的渠道见面会，打算沟通一下信息，谁知，口笨舌拙的基金经理被伶牙俐齿的银行客户经理批评的只能够低头不语了，还好，当时只有一位客户经理发飙，可是，只有这么一位，就足金足两、百分一百地够秤了。

　　喧哗之余，我们是否可以换一个角度来看待定增基金呢？之前，曾经有定增基金相关人员在饭桌上说个这么一段话，大意是：参与定增的，就那么几个大客户，其中不乏关系户、重点客户、核心客户，甚至大股东，现在，上市公司把这些重要客户、把自己套牢了，日子能好过吗，将来，市场一旦有机会，那些相关的股票一定大概率地会让当年参与定增的人、帮过上市公司忙的人，获得应有的回报。------这里只是做个大意上的转述，大家见仁见智吧。

　　如果上述内容能够得到一种积极的解读，那么，第一，相关的股票值得关注；第二，相关的定增基金也值得关注。过去的已经过去，我们最重要的是要筹划未来。在当前这个市场点位，在当前这个股票价位，尤其是在当前这个净值位置、当前这个市价区域，已上市定增基金的二级市场表现折溢价率已有分化，对于这些可上市交易的基金来说，，期限，已经不再是影响折溢价率的重要因素，对于定增基金这个细分小类，影响它们二级市场定价的因素应该是定增项目本身。

　　假如某定增基金现在跌到了0.80元，原始投资者亏损20%。假设现在的这个0.80元就是底，假设现在的市场就处于底部位置，那些，现在在0.80元买入的新投资者，耐心持有的原创投资解套的时候，新投资者将已经获利至少25%。撇开噪音，各位，您认为现在的市场具有投基机会了吗？

　　还有另外一个思考问题的新角度：现在开始发行、运作的定增基金，是从低点位开始起步的。

　　一个提示：相关股票的亏损，不完全等于定增基金的净值亏损，因为仓位，因为组合投资。

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