[摘要]
中央再推债转股打造经济发展新动力《上海证券报》昨日发文称，时隔18年，中央将再次推出债转股，从准备到最后实施将对资本市场产生深远影响，值得投资者持续关注。
短期内，债转股有利于降低企业的负债率，降低实体企业，尤其是钢铁、煤炭、有色、水泥等行业的产能严重过剩和债务成本。中长期看，目前部分国企面临着体制老旧、发展欠活力，以及历史扩张过快后遗留下来的债务负担沉重等问题。债转股能有效化解有潜力企业的债务负担，为产业调整、结构优化升级赢得宝贵空间。债转股同时免除企业后顾之忧，，让优质企业轻装上阵，加速产业升级，提高企业利润率。
和1998年的债转股相比，此次债转股有不少相似之处，同处于去产能，以及商业银行不良贷款攀升的大背景。截至2015年10月，三大产能过剩行业——煤炭、钢铁及有色的资产负债率已分别达到了68%、67%、65%。但上一轮债转股，主要是以政府主导、财政注资的形式对不良贷款进行处置，这一次的情况显然有些不同。债权人和债务人产权结构已多元化，沿用过去的方式可能严重损害银行与企业股权所有者的权益，推行市场化的债转股将成为实行的关键。要实现政府与企业、经济与社会效益最大化，充分发挥各市场主体作用成为最优选择。《上海证券报》称，具体的方案可能包括：1、商业银行承接债转股，银行可通过子公司或者由子公司成立股权投资基金操作。2、资产管理公司承接债转股，银行债权资产可以出表，但现有资产管理行业竞争不充分，应鼓励地方和民营资产管理发展，放开准入条件，拓宽融资渠道。3、政策性银行承接债转股，由国家开发银行等作为实施主体，以财政资金为主导，鼓励社会资金的参与。这种模式更适用于关系到国家安全的企业和需要较长培育期的战略性新兴企业，更多体现政策性。4、其他金融机构承接债转股，如保险公司、证券公司、基金公司等。
此前，国际货币基金组织（IMF）也对中国的债转股表达了高度的关注，它在26日发布报告称，解决中国公司债务水平过高的问题对于中国经济转型十分重要。报告对“债转股”的对象和“不良贷款证券化”的方式提出了建议。
超低佣金开户 用借钱神器买股买房买车
独家调查
您认为该机构研报准确吗？
55% 25% 20%
共98765人投票
请点击按钮投票